Korrektur oder Crash?

Die Aktienmärkte haben in den vergangenen Wochen weltweit kräftig an Wert verloren. So ist der MSCI Worldindex auf Eurobasis seit Jahresanfang beispielsweise bis zu 13 Prozent zurückgefallen und der DAX um fast 19 Prozent. Der deutsche Leitindex hatte sich von seinem Höchststand am 10. April 2015 mit 12.375 Punkten mittlerweile ca. 29 Prozent entfernt. Rund um den Globus fürchten Investoren, dass die Kurse noch weiter abrutschen. Skeptiker sprechen sogar vom Beginn eines neuen und langandauernden Bärenmarktes. Sind diese Ängste berechtigt?

Sorgen um abkühlende Konjunktur in China

Im Fokus der Aufmerksamkeit steht die Weltkonjunktur, vor allem die merklich abkühlende wirtschaftliche Entwicklung Chinas. Mit einem Gesamtvolumen von 11 Billionen US-Dollar ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Chinas mittlerweile gut dreimal so groß wie das Deutsche und hat bereits 60 Prozent vom US-Niveaus erreicht. Die Wachstumsprognose für das Reich der Mitte beträgt für das Jahr 2016 sechs Prozent. Das bedeutet einen Anstieg von 660 Milliarden US-Dollar. Um ein gleiches Wachstum zu erzielen, müsste die Eurozone um 5,5 Prozent und die US-Wirtschaft um 3,7 Prozent zulegen, allerdings ist das sehr unwahrscheinlich. Aufgrund dessen schielen Investoren weltweit auf die Entwicklung Chinas.

Übertriebene Furcht

Meines Erachtens ist die Angst vor einem Cras